近日，又一起支付牌照并購案落地。據深圳市七分錢網絡科技有限公司在官方微信號發布消息稱，其獲中國人民銀行批復同意收購銀信聯(北京)支付有限公司100%股權，將擁有第三方支付牌照。

據記者了解，早在2016年，第三方支付牌照買賣交易價格達到頂點，隨著時間的推移，牌照交易價格逐漸遇冷。當前，支付牌照價格最高30億元的高點早已不復存在。相關專家分析指出，第三方支付牌照交易價格下跌的原因受多方面影響，在此背景下，未來中小型支付機構創新發展至關重要。

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“火暴”后逐漸遇冷

隨著科技時代的進步，人們生活方式逐漸發生著改變，作為互聯網金融的代表性細分賽道之一，在過去幾年里，第三方支付伴隨著互金浪潮，徹底改變了人們的生活方式，特別是在移動互聯網的普及帶動之下，儼然已成為了主流的支付方式，與此同時，第三方支付牌照價格也隨之“水漲船高”。

據相關數據統計，在2011年-2015年，央行共發放271張第三方支付牌照。2013年及以后，移動支付的發展趨勢高歌猛進。

中國政法大學兼職教授蔣豪在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示：“得益于互聯網的飛速發展，中國的電子商務與西方發達國家相比，出現彎道超車的跡象。當然，部分原因在于我們的實體市場經濟由于歷史原因管制過多、并不完善。在此背景下，中國的互聯網金融開始由于部分擺脫以往的‘金融壓抑’而‘野蠻生長’。這就是2016年之前第三方支付的發展狀況，移動支付的發展呈現出了勢不可擋的態勢。”

記者梳理發現，2016年央行為防止風險加強了調控，支付牌照發放開始按下“暫停鍵”，央行表示，堅持“總量控制、結構優化、提高質量、有序發展”的原則，一段時期內原則上不再批設新機構。

對此，蔣豪分析指出，在此政策制約下，一些需要第三方支付以完成自己的網絡交易平臺布局的企業就只好購買具有第三方支付牌照的企業，牌照價格不斷攀升。比如京東于2012年年初收購了網銀在線，在此基礎上搭建了京東支付，并成為京東金融的重要基石。

值得注意的是，隨著我國支付牌照的收緊，支付牌照被注銷的名單也在不斷增加。據中國人民銀行公布的最新數據顯示，目前國內擁有第三方支付牌照的企業共238家，累計注銷支付牌照名單已達33家。

在此背景下，支付牌照交易市場開始火暴，甚至曾經出現“一牌難求”的現象。蘇寧金融研究院高級研究員黃大智向《中國產經新聞》記者表示：“在此前，主要由于停發牌照導致支付牌照二級交易市場火暴。市場中，供給數量在減少，互聯網巨頭、集團化公司對支付牌照的需求卻在增加，供不應求導致支付牌照的價格猛增。”

據蘇寧金融研究院數據不完全統計，2015年-2018年，累計有超過40家公司通過收購方式獲得《支付業務許可證》，總計金額超過240億元。

據中國支付網不完全統計數據顯示，自2012年開始支付牌照交易情況開始逐年上漲。從交易數量來看，2012年有2例;2013年2例;2014年4例;2015年14例;2016年并購情況則達到近幾年最高值，為24例;2017年14例;2018年則為2例。2019年至今，全國僅有2例公開的支付牌照交易案例。

中國支付網創始人劉剛曾對媒體表示，“從已經發生的并購案例來看，這幾年的并購次數已經呈斷崖式下跌。其中一方面原因是，必須買且能買得起的‘金主’基本都完成了布局。”

黃大智分析稱，支付牌照價格下跌有著多方面的原因。第一是支付行業市場前景不明。支付牌照價格可以說是伴隨著互聯網人口紅利而增加的，如今移動互聯網增長見頂，支付機構轉而向B端轉型，但步履維艱的業務轉型成效有待檢驗。

第二，需求方逐漸飽和。收購支付牌照的投資方主要有兩類，完善自身產業鏈布局以及業務轉型。需要收購支付牌照完善自身產業鏈布局的巨頭越來越少，過了成長期的支付產業也難以支撐起業務轉型，需求方的減少也使得市場交易價格降低。黃大智補充道。

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創新發展解局

“‘第三方支付’古已有之，為解決貿易雙方異地結算的不便而產生，其角色由錢莊、票號、銀行承擔，信用卡、信用證、保函仍是這方面的‘經典’代表”。蔣豪表示，在網絡電子商務背景下，出現了今日的第三方支付。第三方支付的興起與流行伴隨著網絡購物的異軍突起。今日網絡第三方支付與經典的第三方支付的本質特征是一樣的，就是起一種“擔保”作用，使得交易得以順利實現。既然是擔保，第三方就得具有相當的信譽與經濟實力。

第三方支付本來是銀行傳統的中間業務，與其負債業務和資產業務相比，在互聯網時代本來是大有發展前途的業務，但由于銀行怠于創新，它們的網絡銀行并不好用，而由非銀行的“第三方支付機構”搶了先機。蔣豪補充道。

“一段時間，第三方支付機構如日中天，大有取代傳統商業銀行之勢。蔣豪表示，鑒此，央行對第三方支付進行了規范和限制。2017年1月13日，中國人民銀行發布《中國人民銀行辦公廳關于實施支付機構客戶備付金集中存管有關事項的通知》，明確了第三方支付機構在交易過程中，產生的客戶備付金，今后將統一交存至指定賬戶，由央行監管，支付機構不得挪用、占用客戶備付金。

2017年8月在京注冊成立了網聯清算有限公司，這是經中國人民銀行批準成立的非銀行支付機構網絡支付清算平臺的運營機構。非銀行支付機構網絡支付清算平臺作為全國統一的清算系統，主要處理非銀行支付機構發起的涉及銀行賬戶的網絡支付業務，實現非銀行支付機構及商業銀行一點接入。

2018年3月，網聯下發42號文督促第三方支付機構接入網聯渠道，明確2018年6月30日前所有第三方支付機構與銀行的直連都將被切斷，之后銀行不會再單獨直接為第三方支付機構提供代扣通道。

因此，蔣豪分析指出，今天第三方支付牌照含金量已經大大下降，其價格自然也今非昔比。對于中小型第三方支付機構來說，擺脫困境的方法主要在于創新。在實踐中摸索出消費者的真正需求，實現自己的利潤增長點和生存機會。

事實上，隨著支付牌照交易價格及交易數量的不斷下降，對于中小型支付機構未來的發展而言如何在競爭中“自立自強”至關重要。

黃大智指出，對于中小支付機構，若不想賣掉牌照“委身”巨頭，只能加強自身的生存能力。第一選擇自然是通過資本市場上市，上市不僅僅能給資本寒冬中的支付機構帶來新的資金，同時也能提升自身品牌影響力，優化自身的管理能力。

第二是業務轉型。對于中小支付機構來說，B端、跨境、金融科技等方向都不失為一個新的業務方向，但支付機構一定要提前做好戰略規劃，避免貿然投入，得不償失。黃大智補充道。

“當然，創新仍然是最好的‘自立自強’方式，黃大智稱，第三方支付就是在不斷的創新突破中發展起來的，但需要注意的是，支付涉及到每一個消費者，是金融的一種基礎設施，支付機構應該權衡好創新和安全之間的關系。

此外，對于未來交易價格趨勢，黃大智表示，支付牌照的交易價格受多種因素影響，支付機構本身的業務開展情況，需求方的可選擇性和迫切程度，行業的監管強度等。從目前情況開，短期內市場中的供求主體仍然不會有較大變化，行業“強監管”態勢不變，支付牌照交易價格縮水仍然是大趨勢。記者 韓鵬栓報道

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責任編輯：Rex_01