影院行業(yè)陸續(xù)破冰。受疫情影響，全國影院自1月下旬起停業(yè)至今，目前，全國多地影院開始陸續(xù)宣布復(fù)工。
影院陸續(xù)復(fù)工
據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日全國有528家影院復(fù)工，全國復(fù)工率4.65%，當(dāng)日全國票房共2.08萬。新疆地區(qū)繼續(xù)領(lǐng)跑全國各省，北京暫無影院復(fù)工，上海、廣州、深圳均有影片上映，已步入復(fù)工狀態(tài)。其中，上海市宣布電影院將從3月28日起對(duì)外營業(yè)。據(jù)悉，上海共有205家影院第一批復(fù)市，并已確定了《哪吒之魔童降世》《流浪地球》等第一批近20部影片放映。
環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)了解到，目前已有北京、上海、四川、廣東、浙江、江蘇、湖南等地發(fā)布了影院復(fù)工防疫指南，并出臺(tái)了相關(guān)補(bǔ)貼和扶持政策，包括分配專項(xiàng)資金、加大信貸投放、減免房租等。疫情影響較小地區(qū)復(fù)工率較高，如新疆達(dá)到30%-40%。
與此同時(shí)，記者了解到，復(fù)工初期，由于并非所有的影院都能開門，以及片方擔(dān)心觀眾不會(huì)走進(jìn)影院影響票房，新片發(fā)行持觀望態(tài)度。因此復(fù)工初期，影院將靠老片的重新上映維持一定的觀眾。根據(jù)中影的公告，近期中影將發(fā)行第一批老片共5部：《中國合伙人》《狼圖騰》《戰(zhàn)狼2》《流浪地球》和《何以為家》，并且這5部影片的片方和發(fā)行方不參與分賬，所得票房全部歸影院所有。
對(duì)此，大多券商觀點(diǎn)認(rèn)為，電影票房呈現(xiàn)低速增長趨勢(shì)。一方面撤檔影片質(zhì)量較高，后期上映仍可對(duì)市場觀影有帶動(dòng)作用;另一方面在疫情結(jié)束后觀眾對(duì)于戶外文娛消費(fèi)的需求或?qū)@著提升。其中，西部證券研報(bào)判斷，預(yù)計(jì)暑期和十一將迎來觀影潮。預(yù)計(jì)4月中旬復(fù)工節(jié)奏有望加速，5月迎來全國80%以上的影院復(fù)工復(fù)映，7月左右行業(yè)恢復(fù)經(jīng)營常態(tài)。考慮今年暑假時(shí)間可能被壓縮，8月或迎來一部分報(bào)復(fù)性觀影潮，十一國慶檔的票房表現(xiàn)或?qū)⒏油怀觥ｎA(yù)計(jì)頭部優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)影片，如《唐探3》和《封神三部曲》等，以及能夠引發(fā)全民共鳴的片子，如《奪冠》和《李娜》受到的關(guān)注度會(huì)更高，有望取得更好的票房。
關(guān)注龍頭影院公司
通常來說，受益于春節(jié)檔高票房，院線公司每年較大比重的利潤來源于一季度，但是2020年由于疫情原因一季度票房缺失，市場普遍預(yù)計(jì)將對(duì)院線公司全年業(yè)績?cè)斐奢^大不利影響。其中萬達(dá)電影、華誼兄弟2019年業(yè)績預(yù)減，橫店影視在2019年年報(bào)中提到：“關(guān)閉影院數(shù)量較往年有所增長，加上2020年受疫情影響，影院運(yùn)營壓力急劇加大。”此時(shí)，借疫情加速行業(yè)洗牌，頭部院線公司被業(yè)內(nèi)看好，認(rèn)為院線龍頭公司市占率有望提高。
環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)了解到，我國影院大規(guī)模擴(kuò)張從2011年開始，2010年及之前每年凈增影院數(shù)量100家左右，2011年開始每年凈增1000家左右的影院，意味著2021年前后每年有1000家以上的影院租約到期，占目前影院總數(shù)量的10%左右。業(yè)內(nèi)人士在接受環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示：“預(yù)計(jì)部分影院難以承受新的租金條款而關(guān)畢，疫情加速了這一進(jìn)程。”
西部證券研報(bào)看好龍頭企業(yè)，認(rèn)為一季度票房占全國票房比例約為25%，疫情影響下，私人影院抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，受資金影響，新開影院速度會(huì)放緩，部分影城被迫關(guān)門，加速行業(yè)洗牌。龍頭企業(yè)選址、運(yùn)營和資金情況較好，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，以及更有能力開啟并購，預(yù)計(jì)市占率將得到提高。
天風(fēng)證券研報(bào)提出，院線公司固定成本較高，停業(yè)狀態(tài)下，影院將仍然面臨房租、員工薪酬等現(xiàn)金支出，疫情或?qū)⒓铀匍L尾影院出清。而頭部龍頭公司具備較強(qiáng)的資金，重點(diǎn)關(guān)注院線龍頭萬達(dá)電影、橫店影視底部區(qū)域的中長線布局價(jià)值，同時(shí)關(guān)注中國電影、上海電影、金逸影視等。
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