近日，證監會最新公布的《資產管理機構開展公募基金管理業務資格審批》顯示，一周前還出現在名單上的“獨苗”——國金資管的名字業已消失，這意味著目前已無任何券商資管子公司處于排隊狀態。
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對此，國金資管方面向記者確認，公司已主動撤回公募牌照申請，并表示這是基于綜合考量后的決定，并表示未來仍可能擇機重新提交申請。
從“扎堆申報”到“主動撤回”
2022年5月，證監會發布的《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則的文件中指出，在繼續堅持基金管理公司“一參一控”政策前提下，適度放寬公募持牌數量限制，允許同一集團下證券資管子公司等專業資管機構申請公募牌照。
政策利好下，2023年，券商資管子公司申請公募牌照迎來了一波熱潮。招商資管、興證資管、廣發資管、光證資管、國證資管和國金資管六家機構先后遞交申請。最終，僅招商資管和興證資管在當年成功獲得牌照，獲批比例僅為三分之一。
進入2024年，審批節奏放緩。廣發資管、光證資管、國證資管和國金資管四家機構選擇繼續排隊，市場一度對后續審批抱有期待。同年3月，證監會對國證資管的公募資格申請文件提出反饋意見，這在當時一度被視為積極信號。
然而情況在2025年發生變化。8月至11月期間，廣發資管、光證資管、國證資管先后撤回了申請。原先的六家申請機構中，僅剩國金資管仍在排隊。直至11月28日證監會的最新公示顯示，國金資管的名字從名錄上消失，表明券商資管子公司申請隊伍的“清零”。
“我們確實已撤回公募牌照的申請材料?！眹鹳Y管相關負責人向記者表示，此次撤回申請是公司根據當前市場環境與整體戰略布局，為動態適配發展需求、優化戰略資源配置、聚焦主業優勢而做出的主動選擇。
對于未來業務規劃，上述負責人向記者透露，獲得公募牌照以擴大業務范圍對公司仍是積極選項，之后或許會擇機重新提交申請。
公募行業“馬太效應”加劇
券商資管公募牌照申請之路為何不好走了？多位業內人士向記者透露，這與當前公募行業的競爭態勢密切相關。
“現在監管可能對公募牌照的發放比較謹慎了?！币晃婚L期跟蹤公募行業的資深市場人士表示，“目前國內公募加上有公募牌照的資管機構，已超過160家，競爭非常激烈，存在一定的資源浪費?！?/p>
中國證券投資基金業協會最新數據顯示，截至2025年10月底，我國境內公募基金管理機構共165家（其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產管理機構15家），所管理的公募基金資產凈值合計達36.96萬億元，連續第七個月創出歷史新高。
然而規模擴張并未緩解公募行業的競爭壓力。中信建投非銀與前瞻研究首席分析師趙然在研報中指出，公募行業已步入頭部集中度較高的發展階段，管理規模前十的機構占行業比重接近四成。除天弘基金、嘉實基金、匯添富基金之外，其他前十公募均為頭部券商旗下參控股公司，證券基金業務協同領先發展格局已形成。
前述市場人士進一步解釋，當前頭部機構在投研實力、產品創新、渠道鋪設上已建立起極高壁壘。“例如在ETF等被動投資領域，幾乎是頭部公募的專屬賽場，新入局者或中小機構很難切入。若新牌照無法形成差異化優勢，其生存空間將十分有限?！?/p>
根據證監會最新披露的公募基金管理機構名錄，截至2025年10月，已有14家券商及資管子公司獲批公募資格，包括東證資管、浙商證券資管、華泰證券資管、國泰海通資管等。對于未來的申請者，何時以及如何再次叩響公募的大門，還需拭目以待。
責任編輯：Rex_30
